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【央视新闻客户端】

  来源:中泰证券

  本周A 股市场整体呈现震荡回落、量能收缩但赚钱效应边际修复的格局。从指数表现看,主要宽基指数周度多数收跌。其中,上证指数本周累计下跌1.27% ,深证成指下跌2.11%,创业板指跌幅进一步扩大至3.28%,中小盘及成长风格整体表现偏弱 。从成交情况看 ,市场交易活跃度持续回落 。本周万得全A 日均成交额约2.41 万亿元,较上周明显下降,周度成交额合计同比回落约21.43% ,显示节前资金风险偏好有所收敛 ,增量资金入场意愿下降,市场以存量博弈为主。从赚钱效应看,市场内部结构有所改善但仍处中性水平。本周日均上涨家数占比约48.37% ,较上周出现明显回升,表明在指数震荡下行的背景下,个股层面的修复力量有所增强 ,但整体仍未形成普涨格局,结构性机会特征依然突出 。

  高股息板块当前收益率较长债更具吸引力,估值仍处历史偏低区间 ,走势呈现“横向抗跌、纵向修复”。从行业层面看,当前A 股市场中股息率最高的板块为煤炭 、银行、家用电器、食品饮料 、石油石化与交通运输,均高于中债30 年国债到期收益率 ,在低利率环境下对配置型资金仍具备相对优势。从近期市场表现看,高股息相关板块体现出较强的防御属性 。一方面,在2 月初市场波动明显放大的背景下 ,科技与高弹性周期板块回撤幅度较大;相比之下 ,高股息及稳健类板块整体回撤幅度相对有限。另一方面,从纵向估值修复的角度看,高股息板块虽在年初以来出现边际回暖 ,但整体仍运行于历史低估值区间。高股息板块当前具备配置价值,核心原因在于国际流动性边际改善、人民币汇率走强以及国内政策预期形成合力支撑 。首先,国际流动性环境正持续改善 ,对高股息板块更为友好。其次,人民币汇率边际走强,有利于资金结构改善。随着美元走弱预期强化 ,人民币汇率波动压力阶段性缓解,外资对A 股的配置逻辑正在从“交易性参与 ”逐步向“中长期配置”过渡 。第三,国内政策环境为高股息板块提供中期支撑。

  展望后市:短期结构仍由科技主导 ,中期高股息板块或成为主线之一。短期来看,市场仍将维持结构性活跃、指数震荡的运行格局 。在事件催化与风险偏好支撑下,科技方向仍具备阶段性活跃的基础 ,尤其在春节前资金偏交易化 、持仓周期偏短的环境中 ,AI 应用 、机器人、半导体设备等细分领域仍存在反复表现的空间 。同时,随着部分高弹性周期板块资金阶段性流出,市场内部资金再平衡加快 ,高股息板块在相对收益层面有望获得边际改善的窗口。中期来看,高股息板块的配置逻辑将更加清晰。

  春节后,随着两会临近 ,稳增长、促消费 、资本市场制度建设等政策预期逐步兑现,市场风格有望从“高弹性交易”向“确定性配置 ”过渡 。在这一过程中,估值处于低位、盈利稳定、分红确定性高的板块 ,或迎来一轮持续性更强的修复行情,而非短期脉冲式反弹。

  二 、投资建议

  短期把握拥挤度较低的科技交易机会,中期逐步向高股息、低估值配置过渡。操作层面 ,建议采取分阶段应对策略 。春节前,市场仍以交易型资金主导,策略上可继续参与具备趋势基础的科技板块 ,重点选择拥挤度相对较低、资金净流入强度较好 、前期未经历明显主升浪 ,且已完成一轮调整的科技细分方向作为阶段性配置对象,重点关注AI 应用、机器人及半导体设备等方向。中期至两会后,建议逐步提升高股息、低估值板块在组合中的配置比例 ,重点围绕银行 、食品饮料、交通运输等具备稳定现金流与分红能力的板块进行布局,以对冲组合波动、提升整体收益的确定性。同时,对与消费高度相关但盈利弹性有限 、政策受益路径不清晰的品种保持相对谨慎 ,避免在市场风格切换阶段承受不必要的回撤风险 。

  风险提示:全球流动性超预期收紧,市场博弈的复杂?/strong>

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    2026年02月08日
    3

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  • 尼嘉
    尼嘉 2026年02月08日

    我是尼嘉贸易的签约作者“尼嘉”!

  • 尼嘉
    尼嘉 2026年02月08日

    希望本篇文章《分享实测“广东闲来麻将有挂视频”科技辅助神器手机版》能对你有所帮助!

  • 尼嘉
    尼嘉 2026年02月08日

    本站[尼嘉贸易]内容主要涵盖:买车,购车,评测,导购,对比,口碑,汽车报价,国产汽车,大众汽车,丰田汽车,本田汽车,日产汽车

  • 尼嘉
    尼嘉 2026年02月08日

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